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2018-2019年一季度中国造纸行业全年看好瓦楞纸箱行业整合、展示

来源:中国产业信息网 编辑:中国产业信息网 时间:2019-08-03
导读:2018、2019Q1的核心关注是盈利能力改善 受益于原材料价格,纸包装上市公司盈利能力持续改善,毛利率均呈现出回升的状态。受益于原材料价格同比处于低位,2019Q1各纸包装公司盈利能力均有所改善。其中,美盈森Q1毛利率33.18%(环比+0.32pct),东风股份Q1毛利
    2018、2019Q1的核心关注是盈利能力改善
    受益于原材料价格,纸包装上市公司盈利能力持续改善,毛利率均呈现出回升的状态。受益于原材料价格同比处于低位,2019Q1各纸包装公司盈利能力均有所改善。其中,美盈森Q1毛利率33.18%(环比+0.32pct),东风股份Q1毛利率45.10%(环比+6.57pct),劲嘉股份43.81%(环比+0.69pct)。
    裕同科技由于一季度处于消费电子包装淡季,因此毛利率环比下滑,但是毛利率同比+1.9pct显著改善。裕同科技2019Q1实现营业收入17.85亿元(YoY+10.54%),扣非归母净利润1.04亿元(YoY+31.51%),扣非利润增速显著高于收入增速,预期该利润弹性在2019Q2有望持续。
    营收增速方面,整体保持增长平稳,劲嘉股份表现较为领先。公司营收增速方面,除劲嘉股份外均出现一定幅度的减缓,推测与国内整体消费需求低迷有关。劲嘉股份以烟标为主业,2018年烟草去产能完成当前行业景气度较高,再叠加上公司在社会化包装领域的拓展,因此劲嘉股份取得较为领先增速。
    判断,随着客户多元化逐渐深入推进,裕同科技、劲嘉股份等公司全年有望取得高速增长。
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