23日四大港口库存在158万吨左右，相比2020年最高水平下降79万吨。由于海外集装箱紧张以及发运原因，此前到货不畅，未来到货情况还需要观察。下游纸厂存在差异，大型纸厂原材料库存较高，而中小型纸厂随用随采，存在较大压力。近期生活纸厂陆续发布涨价函，但如恒安、中顺等大厂未见提价。3月是下游文化纸需求高峰，节前部分大型文化纸厂提价，进一步支撑了纸价。目前纸浆逼仓格局没有太多变化，下游普遍接受当前高位浆价。前期导致逼仓的因素比如资金面宽松、白卡利润良好以及海外发货偏少的情况都没有转变，未来还有进一步提价可能。（招商期货）